(網(wǎng)經(jīng)社訊)7月25日消息，美東時(shí)間7月22日，中國數(shù)字農(nóng)業(yè)平臺Yimutian Inc.（一畝田集團(tuán)）正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交紅鯡魚版招股書，計(jì)劃以股票代碼“YMT”在納斯達(dá)克掛牌上市，預(yù)計(jì)本月底完成IPO。
先前中國證監(jiān)會國際合作司發(fā)布了一畝田境外發(fā)行上市備案通知書，并且一畝田已完成六輪融資（詳情見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://m.99poke.cn/zt/ncpby/）
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一畝田的綠色傳奇
作為中國農(nóng)業(yè)B2B領(lǐng)域的頭部企業(yè)，一畝田成立于2011年，最初以農(nóng)產(chǎn)品信息撮合平臺起家，如今已發(fā)展為覆蓋農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性數(shù)字農(nóng)業(yè)服務(wù)商。截至2025年3月31日，其平臺已覆蓋中國340多個(gè)城市和2800多個(gè)縣，滲透率達(dá)全國65%以上的一二級農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場，累計(jì)服務(wù)用戶超5600萬。
網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，一畝田隸屬于北京一畝田新農(nóng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，成立于2011年8月1日，法定代表人為宋柏林。該平臺自稱國內(nèi)領(lǐng)先的大宗農(nóng)產(chǎn)品交易B2B誠信平臺及農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺，致力于幫助中國7億農(nóng)民“輕松買賣農(nóng)產(chǎn)品”，為農(nóng)產(chǎn)品交易者提供全面的線上供求信息服務(wù)、線下撮合對接服務(wù)，以及相關(guān)行情、資訊、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)等。
一畝田的核心業(yè)務(wù)圍繞農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)人展開——這一群體在中國農(nóng)業(yè)流通體系中扮演關(guān)鍵角色。由于中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)高度分散（98%的農(nóng)戶經(jīng)營全國70%以上的耕地，人均僅0.5英畝），經(jīng)紀(jì)人成為連接小農(nóng)戶與大買家的關(guān)鍵紐帶。一畝田通過平臺為經(jīng)紀(jì)人提供供需匹配、廣告推廣、信用認(rèn)證等服務(wù)，并從中收取費(fèi)用，2024年實(shí)現(xiàn)營收1.6億元。
（圖為一畝田創(chuàng)始人鄧錦宏）
一畝田的成功也離不開創(chuàng)始人鄧錦宏的戰(zhàn)略指導(dǎo)，此前網(wǎng)經(jīng)社在2017年與一畝田創(chuàng)始人鄧錦宏開展了一次獨(dú)家對話。（詳情見文章：【電商訪談】訪一畝田創(chuàng)始人鄧錦宏：如何運(yùn)用B2B模式解決買賣痛點(diǎn)？）
據(jù)悉，鄧錦宏2009年在百度市場部工作，在運(yùn)營一個(gè)鄉(xiāng)村信息化項(xiàng)目時(shí)發(fā)現(xiàn)，全國盡管有60萬個(gè)行政村，但是在百度上能搜索到的農(nóng)村卻很少。因此，他就萌發(fā)了通過互聯(lián)網(wǎng)推動農(nóng)村農(nóng)業(yè)信息對稱的想法。因?yàn)樽龃筠r(nóng)村信息化的構(gòu)想并不符合當(dāng)時(shí)百度的業(yè)務(wù)方向，所以2011年他離開百度，決定創(chuàng)辦一畝田。
同時(shí)他也是中國農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先鋒人物，深耕農(nóng)業(yè)數(shù)字化多年，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)打造全國領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品B2B交易平臺，推動產(chǎn)銷高效對接。憑借創(chuàng)新的“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”模式，他助力千萬農(nóng)戶增收，促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。鄧錦宏曾獲評“中國農(nóng)村電商領(lǐng)軍人物”，其創(chuàng)業(yè)故事和產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)備受業(yè)界認(rèn)可，是中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中的重要推動者。
一畝田IPO沖刺 農(nóng)業(yè)科技新風(fēng)向
IPO招股書
此次IPO，一畝田擬發(fā)行452.2萬股美國存托股票（ADS），發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股4.10至5.00美元，并賦予承銷商67.83萬股ADS的超額配售權(quán)。若按最高發(fā)行價(jià)計(jì)算，一畝田此次募資規(guī)模將達(dá)2600萬美元。
招股書顯示，一畝田在2022年至2024年?duì)I收分別為1.56億人民幣、1.88億人民幣、1.61億人民幣，這期間相應(yīng)的凈利潤分別為-1.16億人民幣、-1.06億人民幣、-3494.10萬人民幣。此外招股書中還提及存在的風(fēng)險(xiǎn)因素實(shí)際結(jié)果可能與這些預(yù)期中預(yù)期的有重大和不利的差異前進(jìn)。
歷史融資數(shù)據(jù)
IPO前，一畝田已獲得紅杉中國、云鋒基金、華創(chuàng)資本、源碼資本、DST Global等頂級機(jī)構(gòu)的投資。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年中國初級農(nóng)產(chǎn)品流通規(guī)模達(dá)5.5萬億元，而一畝田在收入及月活商家數(shù)上均位居行業(yè)第一。
若成功上市，一畝田將成為美股市場唯一覆蓋中國農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其“線上平臺+線下服務(wù)”的商業(yè)模式，或?yàn)槿蛲顿Y者打開觀察中國農(nóng)業(yè)數(shù)字化的新窗口。目前，董事長鄧錦宏正帶隊(duì)在美路演，向國際資本市場講述其如何重塑中國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈。
專家觀點(diǎn)
先前，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，根據(jù)我們在電商領(lǐng)域近20年的觀察，一畝田成功上市后可稱作是“農(nóng)產(chǎn)品電商第一股”。目前，平臺已匯聚超過5600萬的B端采供用戶，全年可售農(nóng)產(chǎn)品品類超過1.5萬種，涵蓋瓜果蔬菜、農(nóng)資農(nóng)機(jī)、禽畜肉蛋、堅(jiān)果干果等。
而為什么“一畝田”能突出重圍順利上市備案，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員裴長睿表示：
首先是市場機(jī)會，從數(shù)據(jù)看，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易銷售渠道仍然以線下渠道為主，但是線下的滲透率在持續(xù)增長，這給了平臺電商企業(yè)巨大的發(fā)展空間，同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)明確，面臨流通效率低，信息不對稱、非標(biāo)化嚴(yán)重等問題，線上流通平臺能能夠提高農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及服務(wù)能力，提供價(jià)格預(yù)測、供需匹配等服務(wù)，提升了平臺的智能化水平，更好匹配供需關(guān)系，抓住寶貴的市場機(jī)會實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和平臺同步發(fā)展。
其次是平臺定位，一畝田定位是專業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)采購平臺,提供農(nóng)產(chǎn)品整車批發(fā)、市場代賣、價(jià)格行情預(yù)測、一件代發(fā)、食材中藥材采購、物流叫車等農(nóng)業(yè)服務(wù)。做的是難而正確的事情，面對地域性強(qiáng)、分散性強(qiáng)、高度非標(biāo)、渠道混亂的農(nóng)業(yè)市場，通過清晰的服務(wù)定位和專業(yè)化的服務(wù)，目前覆蓋2000多個(gè)縣市，4000多產(chǎn)品品種，一畝田通過平臺定位為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造價(jià)值，經(jīng)過多年運(yùn)營，建立了良好的品牌形象和用戶信任，成為農(nóng)產(chǎn)品B2B領(lǐng)域的標(biāo)桿。
最后是資本助力，一畝田在上市前獲得了多輪融資，資本的支持幫助其快速擴(kuò)展業(yè)務(wù)和技術(shù)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)其平臺戰(zhàn)略的高質(zhì)量發(fā)展。
一畝田的航海之路風(fēng)浪重重
闖美路布滿荊棘
如果成功登陸美股市場后，一畝田雖獲得資本助力，但也面臨多重挑戰(zhàn)。行業(yè)競爭加劇是首要難題，隨著阿里、京東、拼多多等巨頭加碼農(nóng)產(chǎn)品B2B賽道，一畝田需在流量、供應(yīng)鏈和技術(shù)上持續(xù)創(chuàng)新以保持優(yōu)勢。盈利模式可持續(xù)性亦受考驗(yàn)，農(nóng)產(chǎn)品交易毛利較低，如何拓展高附加值服務(wù)（如供應(yīng)鏈金融、數(shù)據(jù)服務(wù)）成為關(guān)鍵。國際化拓展同樣充滿變數(shù)，跨境物流、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及本地化運(yùn)營均需長期投入。此外，政策與市場波動可能影響投資者信心，尤其是在全球農(nóng)業(yè)貿(mào)易格局多變的背景下。
對于一畝田赴美上市后，平臺發(fā)展所面臨的重重挑戰(zhàn)。此前，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員裴長睿表示：
一畝田赴美上市后，市場規(guī)模持續(xù)拓展，面臨區(qū)域滲透難度高，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵角色教育成本高，競爭加劇等因素，因此，如何實(shí)現(xiàn)平臺發(fā)展的復(fù)利效應(yīng)非常有挑戰(zhàn)。
在目前復(fù)雜內(nèi)卷的供需市場關(guān)系、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化程度低、生產(chǎn)分散的情況下，如何提升產(chǎn)品質(zhì)量，在源頭實(shí)現(xiàn)高供給，作為平臺和技術(shù)服務(wù)公司是一個(gè)很大挑戰(zhàn)，是投資建設(shè)產(chǎn)地供應(yīng)鏈還是自建細(xì)分品類品牌，需要持續(xù)投資。而且農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)利潤空間有限，平臺如何實(shí)現(xiàn)長期利潤保障，農(nóng)產(chǎn)品批量流通市場，產(chǎn)品附加值低，品牌敏感度不高但是價(jià)格敏感度較高，流通成本管理成本高，僅基于交易服務(wù)的傭金很難保障長效利潤，需要建立多觸點(diǎn)服務(wù)增加平臺營收和利潤點(diǎn)。
細(xì)看自身
據(jù)“網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評級系統(tǒng)（CREDIT.100EC.CN）”顯示，一畝田所屬北京一畝田新農(nóng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的風(fēng)險(xiǎn)評級為R1+，公司目前所處低風(fēng)險(xiǎn)。
此外，根據(jù)“電訴寶”受理的產(chǎn)業(yè)電商領(lǐng)域用戶有效投訴顯示(依據(jù)投訴量排行)，“一畝田”排名第二位。
同時(shí)作為國內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)B2B電商平臺，一畝田在推動農(nóng)產(chǎn)品流通數(shù)字化方面取得顯著成效，但仍面臨以下核心問題：
1. 用戶粘性與活躍度不足
平臺雖注冊用戶數(shù)量龐大，但農(nóng)戶和采購商的實(shí)際交易頻率較低。部分用戶僅在產(chǎn)季集中使用，日?；钴S度不高，反映出平臺在日常供需對接、用戶留存機(jī)制上仍有優(yōu)化空間。
2. 交易信任機(jī)制待完善
農(nóng)產(chǎn)品非標(biāo)化特征明顯，線上交易易因質(zhì)量、價(jià)格波動引發(fā)糾紛。盡管平臺推出驗(yàn)貨擔(dān)保等功能，但部分用戶仍傾向于線下交易，說明信用體系建設(shè)需進(jìn)一步強(qiáng)化，如引入更嚴(yán)格的商家評級、第三方質(zhì)檢等。
3. 盈利模式單一
目前主要依賴會員費(fèi)、廣告等傳統(tǒng)電商收入，在供應(yīng)鏈金融、物流服務(wù)等高附加值領(lǐng)域的滲透不足。隨著競爭加劇，單一模式可能限制長期盈利能力。
4. 下沉市場覆蓋不均衡
平臺在東部沿海及農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)滲透較深，但對中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)的服務(wù)能力有限，受制于物流基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化水平，導(dǎo)致區(qū)域發(fā)展不平衡。
5. 國際化拓展阻力
跨境業(yè)務(wù)面臨語言、合規(guī)、冷鏈物流等壁壘，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)。
未來，一畝田可以通過技術(shù)賦能（如區(qū)塊鏈溯源、AI供需匹配）、服務(wù)深化（如金融、物流整合）及區(qū)域精細(xì)化運(yùn)營，系統(tǒng)性解決上述問題，以鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
【小貼士】
1. 綜合平臺類（8家）：拼多多、京東、淘寶、唯品會、抖音電商、快手電商、832平臺、匯通達(dá)；2. 生鮮&社區(qū)團(tuán)購類（24家）：叮咚買菜、京東到家、小象超市、本來生活、盒馬、樸樸超市、T11、食行生鮮、生鮮傳奇、菜劃算、美團(tuán)優(yōu)選、多多買菜、興盛優(yōu)選、搜農(nóng)坊、筐鮮生、康多鮮、山姆極速達(dá)、多點(diǎn)MALL、中糧我買網(wǎng)、永輝生活、大潤發(fā)優(yōu)鮮、菜管家、郵樂優(yōu)鮮、順豐優(yōu)選；3. 農(nóng)業(yè)B2B類（16家）：久農(nóng)云、中農(nóng)網(wǎng)、一畝田、海上鮮、凍品在線、農(nóng)信互聯(lián)、五八農(nóng)業(yè)、七公里、布瑞克、原食科技、優(yōu)農(nóng)科技、蛋小二、凍品云、樂禾食品、飛熊領(lǐng)鮮、彩食鮮；4. 農(nóng)產(chǎn)品電商類（12家）：惠農(nóng)網(wǎng)、百誠源、來三斤、十萬個(gè)農(nóng)場主、超糧網(wǎng)、大白菜科技、中糧科技、微品致遠(yuǎn)、菱花信達(dá)、茶語網(wǎng)、都市農(nóng)人、眾農(nóng)瑧選；5. 涉農(nóng)品牌類（4家）：新農(nóng)哥、藝福堂、爺爺?shù)霓r(nóng)場、科爾沁；6. 信息服務(wù)類（10家）：壹農(nóng)源、農(nóng)廣云商、土流網(wǎng)、聚土網(wǎng)、糧達(dá)網(wǎng)、新發(fā)地生鮮網(wǎng)、藍(lán)麥電商、黔菜網(wǎng)、域來香、糧巴巴；7. 農(nóng)資電商類（8家）：農(nóng)商1號、農(nóng)一網(wǎng)、大豐收、卓豪股份、中農(nóng)立華、沃農(nóng)股份、搶農(nóng)資網(wǎng)、墾豐種業(yè)；8. 服務(wù)商類（18家）：東方亮、深農(nóng)集團(tuán)、菜東家、中科富創(chuàng)、農(nóng)發(fā)集團(tuán)、慧田網(wǎng)、紅磨坊、菜小秘、谷登電商、新新農(nóng)人、帶啥兒、樂生活、眾農(nóng)聯(lián)、后稷數(shù)農(nóng)、平普科技、鮮世紀(jì)、蔬東坡、凍師傅。
